财富金字塔：从保障、积累、增值到传承

很多人开始理财，问的是“买什么能赚钱”。这个问题本身没有错，但顺序常常反了：地基还没打好，就先去盖上面的楼层。

“财富金字塔”是银行和理财规划中常用的一种框架：把家庭的钱按用途分成几层，由下往上搭建。我采用的是四层：保障与应急、财富积累、财富增值、财富传承。

不同机构的分法略有不同。恒生银行的理财金字塔把风险投资放在塔尖；理财规划工具公司 Asset-Map 和财富管理公司 Hoxton Wealth 的金字塔，则都把传承（遗产规划、财富分配）放在顶端。我更认同后一种思路：前三层解决的是“自己和家人这一生的财务安全”，塔尖解决的是“财富最后如何按自己的意愿交下去”。风险较高的投资，我把它归入财富增值层里“可选、少量”的一部分。

下面结合新加坡金融管理局（MAS）与业界在 2023 年推出的《基本理财规划指南》中的经验法则，逐层来看。

一、塔基：保障与应急

塔基解决的问题是：万一发生意外，家里的计划不会被打断。

• 应急金：MAS 指南建议至少预留 3 到 6 个月的支出；收入不稳定的人（例如自雇人士）可以预留约 12 个月。应急金要随时取得出来，适合放在储蓄账户、新加坡储蓄债券这类地方，不适合放进股市。
• 保障：指南的经验法则是身故及完全永久残疾保额约为年收入的 9 倍，重大疾病约为年收入的 4 倍；保障类保费不超过收入的 15%。医疗方面，新加坡公民和永久居民都有健保双全（MediShield Life）作为基础。

为什么要先做塔基？因为上面几层的钱，大多需要时间才能长大。一场大病、一次失业，如果没有应急金和保障，往往只能在不合适的时间卖掉投资，前面的积累就被打断了。

二、第二层：财富积累

这一层放的是目标明确、期限较长、不能承受大幅波动的钱，例如养老金、孩子的教育金、买房首付。

常见的工具类型包括储蓄计划、定期存款、新加坡储蓄债券等。在新加坡，CPF 本身就是强制储蓄，是这一层的重要组成部分：符合条件的会员从 65 岁起可以开始领取 CPF LIFE，每月发放、终身领取。

这一层的关键不是回报有多高，而是持续。星展银行的理财入门文章就把储蓄放在规划的前面，建议先养成固定储蓄的习惯，再谈投资。

三、第三层：财富增值

储蓄能守住的购买力有限，长期来看需要一部分资金通过投资对抗通胀。MAS 指南建议至少把收入（扣除 CPF 后）的 10% 用于投资，为退休和其他目标做准备。

这一层的原则是分散、长期、定期检视：

• 分散：美国证券交易委员会（SEC）的投资者教育网站解释，把钱分散在股票、债券、现金等不同类别中，不同资产在不同市场环境下涨跌不同，有助于减少整体组合的大幅波动。
• 长期：投资期限越长，越能承受中途的起伏；短期要用的钱不宜放在这一层。
• 定期检视：时间久了，各类资产的比例会偏离原来的计划，需要定期调整回来（再平衡）。

基金、ETF 等分散型工具常放在这一层。至于个股集中持有、杠杆、衍生工具这类风险较高的投资，可以有，但只用亏得起的钱，比例要小，而且不能动用下面两层的钱。

四、塔尖：财富传承

传承放在塔尖，是因为它是整座金字塔的“终点”：前面积累的一切，最后要能按自己的意愿交给家人。MoneySense 特别提醒，传承规划不只是有钱人的事。

在新加坡，常见的安排包括：

• 遗嘱：没有遗嘱，遗产不一定按自己的意愿分配，需要由法庭委任人员处理。
• CPF 提名：CPF 存款不按遗嘱分配。如果没有提名，CPF 存款会转交公共信托局（Public Trustee），按《无遗嘱继承法》分配给家人。提名可以通过 My Legacy 网站或 CPF 免费办理。
• 持久授权书（LPA）：万一失去心智能力，由事先指定的、信任的人代为处理财务和个人事务。
• 保单受益人提名：寿险保单可以作可撤销提名或信托提名，信托提名只能提名配偶和子女。
• 大额人寿：在身故时为家人留下一笔确定的资金，常用于照顾家人生活、偿还债务，或让财富的分配更清楚。

传承虽然在塔尖，但不必等到“上面几层都完成”才开始。遗嘱、CPF 提名、LPA 成本不高，越早做越安心。MoneySense 也建议至少每年检视一次，在结婚、生子、资产变化较大时及时更新。

五、财富金字塔和财务自由

近年常听到“FIRE”（财务独立、提早退休）。恒生银行的文章提到一个常见的经验法则：积累约等于年支出 25 倍的资产，按每年约 4% 提取，用投资收益支撑生活。

25 倍和 4% 其实是同一件事的两种说法（1 ÷ 4% = 25）。这条规则依据的是美国股票和债券的历史数据、假设退休期约 30 年；斯坦福大学的学者也指出，它有自己的代价和局限。我的个人看法是：提前退休意味着退休期可能更长，在新加坡还要考虑通胀、汇率和医疗开支；而 CPF LIFE 的终身入息，可以作为退休现金流的底层。

放在财富金字塔里看：塔基让计划不被打断，财富积累和财富增值负责一点一点把本金做大，财务自由是这两层的阶段性目标；塔尖的传承，则决定这些财富最终去向哪里。

六、三个常见误区

1. 倒金字塔：保障和应急金还没准备好，大部分钱已经放在高风险投资上。市场一回调，或家里一有急用，就只能低价卖出。
2. 只存不投：所有钱都放在储蓄和存款里，看起来很安全，但长期可能跑不赢通胀。
3. 传承留到最后，或觉得与自己无关：没有遗嘱和 CPF 提名，家人可能要多走不少程序。传承安排越早做，越能按自己的意愿来。

大华银行的文章也建议，每年检视一次自己的财务计划。人生阶段变了，各层的重点也会跟着变。

怎么开始

可以先算三件事：家里每月支出是多少、应急金够几个月、现有保额和收入相比差多少。本站的规划测算会按 MAS 指南的经验法则列出保额和应急金参考，也可以测算养老、教育金和传承的资金缺口。

如果想结合自己家的情况聊一聊，欢迎预约沟通。